减码恐慌让新兴市场交易员坐立不安 急需美联储表明态度

在经历了十多年来的最差年度开局后，新兴市场债券投资者希望美联储主席杰罗姆·鲍威尔能够解除他们心头的减码恐慌。

美国国债收益率自2月初以来已经飙升50个基点，市场走势反映出了日益向好的全球经济前景预期，并推动从印尼到墨西哥等各地的借贷成本纷纷走高。这让发展中国家交易员想起了2013年的情景。当时美联储出人意料的购债减码示意引发美元和收益率大涨，进而导致新兴市场货币及债券遭遇了持续长达大约六周的跌势。因此，美联储本周的会议无疑会引起他们极大的关注。

汇丰环球投资管理和Legal & General Group Plc因此而双双看好新兴市场美元债，前者寻求将诸如印尼和秘鲁等国的优质主权债作为避风港，而后者据其常驻伦敦的基金经理Uday Patnaik称，则自年初以来一直在久期上持低配至中性观点以避免收益率的轮动。

“这一次，对于投资者来说，在新兴市场股票、债券和货币选择上采取积极行动尤为重要，”联博驻纽约基金经理Morgan Harting说。“过去五年的剧本接下来可能已经不适用了。”

根据彭博巴克莱指数，新兴市场本币债券一直身陷困境，今年截至3月12日已经下跌近3%，创出了2009年以来的最差年度开局。

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