“天要下雨”之“果链”怎么了？

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来源：财经色拉

最近一段时间，“果链”公司日子不太好过。

（苹果概念BK0666月K图）

“果链茅”立讯精密（002475）更是雪上加霜，股价走势一言难尽。

近日，网传“果链”研究员、天风国际分析师郭明錤发布研报称：“市场预期2021年AirPods将同比增长25%–30% 至1.1亿部–1.2亿部。与市场共同预期不同，我们预测2021年AirPods出货量同比下滑，下调2021年AirPods出货预测30%–35%至7500万部–8000万部。而2020年苹果AirPods出货量为9000万部。”

（2021年1月以来之日K图）

对于“果链”上的公司来说，很大程度上成也“苹果”败也“苹果”。且不说苹果砍量、订单的结构调整、产业链外迁等因素，还有在贸易摩擦情况下，因苹果受到实体清单的负面影响。不管你是“果链茅”，还是“果链平民”，这些都属于“天要下雨”，无可奈何。

另外一个更明显的例子就是欧菲光（002456）。3月16日晚间，欧菲光集团股份有限公司（以下简称“公司”）发布公告称，于近日收到境外特定客户（以下简称“特定客户”）的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。

关于该客户，公司透露的信息是：2019 年经审计特定客户相关业务营业收入为 116.98 亿元，占 2019 年经审计营业总收入的 22.51%。其实明眼人都知道，就是苹果了。

（2021年1月以来之日K图）

这就是下暴雨了。但下雨归下雨，伞还是要打起来的，甚至可能早就未雨绸缪，做了充足的预案与准备。

在战略布局上，欧菲光之前就表示，未来将聚焦光学业务和微电子双平台协同发展，提升公司高附加值产品的占比。分析师预计，欧菲光很可能会加大在车联网方向上的布局和突破。“除了智能手机和车联网之外，欧菲光的光学镜头产品还存在包括安防和工业领域等其他很多可以拓展的新场景；同时，在光学和微电子领域的中高端市场，未来国内存在较大的进口替代市场，这将给欧菲光带来较大增量想象空间。”

在资金准备上，资料显示，欧菲光拟作定增。该定增计划融资上限高达67.58亿元，目前已经拿到证监会的发行批文，处于随时待发的状态。公告显示，欧菲光本次定增将加码高端光学，资金将用于高像素光学镜头建设项目（20.7 亿，新增年产 9.8 亿颗）、3D 光学深度传感器建设（12.26 亿，新增年产 5800 万颗）、高像素 微型摄像头模组建设（12.06 亿元，新增 8000 万颗）、研发中心项目建设 （围绕芯片级光学加工及制造、压电触控反馈技术开发、UWB SIP 模组研发、传感 Sensor 开发等）并补充流动资金。

此外根据二月份的公告，闻泰科技将支付现金的方式，收购欧菲光多项子公司及相关资产，包括广州得尔塔光学影像公司100%的股权，以及欧菲光其他的与境外特定客户相关的业务经营资产。

如果顺利将回笼巨额现金，同时收获大额投资收益。但这部分可能是最不确定的了，万一出现极端情况，没人接手或者对手方出价太低，这块资产怎么个处理就考验公司的智慧了。所以监管层和投资者会关注也是很正常了。就拭目以待吧。

既然下雨了，公司当下估计难免会湿一些。虽然说从公告的营收数据看来，2020年与苹果的合作还是保持正常。但去年中列入“实体清单”，难免引发欧菲光投资者对于公司相关订单的担忧。而在公司前几大客户之中，直接影响的就是“特定客户”苹果的订单。所以说二级市场上，股价很大程度上已经提前消化了这个信息。所以不论是哪种原因，这个公告都可以算是“靴子落地”。按照我大A的一贯风格……不不不，在如今这行情下，大家还是谨慎一点。

（2019年以来之月K图）

自从有了苹果，就有了“果链”。但欧菲光这事不免给我们敲响了警钟。谦卑的姿态，加上极低的利润率，那又如何？不管主动还是被动，在生态链上我们还是得往上走一走。要不然就算是“果链茅”，人家也很可能直接就把你酒瓶子端了。

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