当代置业2020年擦线完成销售目标 净负债率连续两年攀升

财联社（北京 记者，李洁）讯，以“绿色科技地产”著称的当代置业（01107.HK）在2020年仅擦线完成全年销售目标。

3月17日晚间，当代置业披露2020年全年业绩报告，期内实现合约销售额422.1亿元，同比增长16.6%；实现合约销售面积约406.9万平方米，同比增长约20.4%。

值得关注的是，本计划在2020年实现500亿销售目标的当代置业，受制于调控、疫情等多方面因素影响，将销售目标下调至420亿元，因此2020年才擦线完成。

据财联社了解，当代置业自2019年开始销售增速明显放缓。2015-2018年，其销售金额同比增速分别为53.5%、46.7%、33.87%、44.9%，2019年这一数据降至12.6%，2020年虽小幅上涨，但较前几年仍处于低位。

因此，当代置业能否在2021年实现早已制定的500亿销售目标，还尚未可知。

在营收方面，2020年当代置业收益约157.41亿元，同比增长8.2%；毛利约37.85亿元，同比增长2.08%；溢利约11.17亿元，同比增长5.9%。不过，2020年，当代置业的毛利率出现下降，毛利率约24%，较2019年同期下降约1.5%。

国泰君安分析指出，“毛利率下降主要由结转项目分布不同区域与不同产品线对收入的综合影响所致 。”

在负债方面，于2020年末，当代置业总借款账面余额约245.93亿元，同比增加约33%。包括银行及其他贷款约157.11亿元，优先票据约78.52亿元及公司债券约10.31亿元。

与此同时，当代置业的净负债率已经连续两年上升。截至2020年12月31日，当代置业的净负债比率约95.7%，同比上升13%。而2018年净负债率为81.9%，2019年净负债率为82.7%。

业内人士认为，当代置业净负债率的连续攀升需要注意，根据融资新规“三道红线”的标准，其有踩线的风险。

年报显示，截至2020年12月31日，当代置业现金、受限制现金及银行结余为约140.93亿元，同比上升约23.8%，一年内到期的流动负债共计98.1亿元，基本不存在短期偿债压力。

在融资成本方面，截至2020年12月31日，当代置业融资成本为4.1亿元，同比2019的4.2亿元减少约2.4%。加权平均借贷成本约9.9%，与2019维持相若水平。

“当代置业的借贷利率在行业里是偏高的，应该注意防范借贷成本进一步上升，如果超过10%，企业面临的融资风险会比较大。”一家知名研究机构的分析师表示。

在行业融资环境收紧的背景下，较高的借贷成本对当代置业的融资能力将是极大的考验。

对此，当代置业董事长张雷表示，“2021年当代置业将进一步拓宽融资来源，平衡标准化融资和非标准化融资的比例，充分借用安全的资本杠杆获取授信。”

此外，当代置业还将探索创新基金和跨境金融合作；优化融资结构，优化长短债占比，控制有息负债规模，逐步完成良性债务替换；将加强外部连结，加大股权合作。

而负债增加的背后，是当代置业较高的投资力度。年报显示，2020年，当代置业集团、其合营企业及联营公司透过政府公开招标、一二级联动的土地开发模式及合作等多种方式购入共24个新项目的相应地块或相关权益，获取总建筑面积约462.6万平方米，与去年基本持平。

截至报告期末，当代置业合计持有土地储备（不包括投资性物业及持作自用的物业）共计1475.8万平方米。

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