“固收+”基金迎来布局窗口期 长城优选添瑞3月22日正式发行

牛年开市以来，伴随A股剧烈波动，许多权益基金净值也遭遇大幅回撤，令基民心跳不已。在此背景下，横跨股债两市的“固收+”产品开始受到市场热捧。据悉，拟由明星基金经理马强担纲的“固收+”策略产品——长城优选添瑞六个月持有期混合型基金（A类：011538；C类：011539）于3月22日起通过江苏银行、长城基金直销平台等渠道正式发行。据悉，该基金以“固收+”思路运作，在严格控制回撤风险的前提下，通过灵活的大类资产配置、精选个股个券，力争实现基金资产的长期稳定增值。

众所周知，在跌宕起伏的周期市场中要做到穿越牛熊、走出相对平滑向上的净值曲线并不容易，这需要基金经理尽可能地捕捉向上的弹性机会，同时又要尽量避开向下的震荡波动。马强认为，要避开大的下跌，就需要比较完善的研究系统支撑宏观研判和大类资产配置，做出前瞻性预判，谨慎应对风险；而让净值尽可能平稳向上，就需要做到收益来源多元化，不能依靠单一维度赚钱。

在马强看来，不同的收益来源都存在周期性，降低组合中不同资产之间的相关度，净值走势才会更平稳。比如在组合搭配时注重多元化，在不同大类资产、不同行业，甚至是不同成长阶段、不同股价的公司之间做到各种各样的分散配置，才能做出相对比较平稳的净值曲线，进而穿越牛熊。

基于这一认知，马强在日常投资管理中形成了“向下控回撤，向上捕弹性”的投资思路，关注最大回撤和年化收益两个核心指标，追求产品在控制回撤的情况下还能有良好业绩表现。投资风格上注重投资组合的流动性和市场判断的准确度，偏好通过宏观分析把握机会，顺势而为配置资产，尤其是擅于在股债大类资产配置中做平衡取舍。

基金定期报告显示，截至2020年12月31日，马强管理的长城新优选自成立以来累计收益率达39.32%，同期业绩比较基准为22.64%，同时，根据wind统计数据，该基金历史最大回撤仅为1.82%，年化波动率仅2.66%。凭借良好表现，长城新优选在2020年第15届证券时报主办的明星基金奖评选中获得了“三年持续回报保守配置混合型明星基金 ”奖。

承袭长城新优选混合基金的成功运作经验，此次新发的长城优选添瑞六个月持有期混合可以视为长城新优选混合的升级版。该基金在保留基金经理、“固收+”投资策略、偏债混合型基金产品类型三大不变的基础上，又进行了三大升级。首先，该基金将权益投资比例提升至最高50%，收益弹性更大，更加有利于把握股市上涨机会；其次，该基金增加了六个月持有期的设定，帮助投资者降低追涨杀跌几率、锁定更长期的投资收益，同时也能兼顾投资者流动性需求。此外，在投资范围上，该基金还可以投资港股，便于基金经理在更广泛的范围内择优配置资产。

谈及新基金的发行时机，马强表示，在经历了10个月的调整后，债券市场已经回归到疫情之前2019年的相对高点，票息收益率较去年初有了大幅度提高。站在当前时点，单看票息的绝对值，债券市场已经具备一定的配置价值，尤其是对“固收+”类产品，可以给组合贡献可观的底仓收益。权益市场经过近期的调整之后，部分优质资产的估值已回归合理区间，权益资产的配置空间正逐渐打开。展望未来，当前的股债市场均可以提供相对比较好的收益空间和预期，此时发行长城优选添瑞正值较好的布局窗口期。

注：马强在管同类产品：

1、长城新优选A/C成立于2016年3月22日，马强自2016年4月15日接管，成立以来历任基金经理为蔡旻（2016.3.22-2017.7.27）、史彦刚（2016.4.15-2016.12.01）。长城新优选A自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2016.3.22-2016.12.31、2017、2018、2019、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为2.50%/1.10%，9.27%/2.42%，4.82%/2.23%，10.83%/8.79%，7.08%/6.49%。长城新优选C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2016.3.22-2016.12.31、2017、2018、2019、2020年上半年的业绩/业绩基准涨幅分别为5.00%/1.10%，8.67%/2.42%，4.42%/2.23%，10.24%/8.79%，6.55%/6.49%。

2、长城优选增强六个月持有期混合型基金成立于2020年11月4日、长城优选回报六个月持有期混合型基金成立于2021年1月20日，均成立未满6个月，暂不披露业绩。

3、以上数据来源于基金定期报告。

风险提示：基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。文中涉及的基金在长城基金评级中为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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