印度主权债券惊现负利率 引发卖空者受惩罚猜测

来源：人民币交易与研究

印度清算公司NDS-OM平台显示，2021年到期票息6.17%的债券收益率惊现-1.5%报价，为该国主权债券交易平台有史以来首现负收益报价，而且在诸如印度这样的新兴市场也是前所未闻。

在印度政府政府创纪录举债计划导致债券供应过剩后，目前债市盛行做空某项资产后借入该标的来因应押注，而负利率的出现无疑将加剧做空成本，市场人士纷纷猜测这一现象背后的动机。

彭博在报道相关事件中援引消息人士称，这应该是印度一家银行不小心给出错误报价，才导致该临期债券的收益率出现负值。但一般来说，银行和金融机构通常都有内部风控管理系统，防止人为的错误导致负收益率报价出现。

不管这次负收益率报价是否昙花一现，在债市都是一石激起千层浪，交易员担心如果清算公司的订单匹配系统（CROMS平台）开始出现负利率，增加的成本对卖空者将是实实在在的惩罚。（编辑 言一）

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