两市偏强震荡 期权市场谨慎情绪回落

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原标题：两市偏强震荡，期权市场谨慎情绪回落

来源：期权策略

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口走平，K线自下轨处回升，震荡格局明显。

IF主力合约IF2104支撑位4961和4976点，阻力位5041和5026点；IH主力合约IH2104支撑位3482和3493点，阻力位3538和3528点；IC主力合约IC2104支撑位6196和6215点，阻力位6296和6277点。

前20大席位期指持仓变动

昨日市场在周末利多消息刺激下录得反弹。碳中和板块继续崛起拉抬人气。指数方面技术支撑点位目前看继续有效。整体上在当前基本面市况下，市场调整空间已较充分，但时间上或需继续消化前期抱团股过度拥挤和集中的多头持仓。美联储主席表示复苏远未完成，联储将继续支持经济。隔夜美股上涨，国债收益率回落。整体上市场或继续企稳，操作上回调后逢低做多或区间思路为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周一两市偏强震荡，沪指收涨1.14%，创业板收涨1.00%，北向资金净流入71亿。银行大涨，抱团股偏弱震荡，带动50ETF收涨0.77%，300ETF收涨1.14%。

从波动率来看，标的反弹，期权隐波回落，沪市50ETF波指收跌至20.08%，300ETF波指收跌至20.56%。沪市50ETF4月认购认沽隐波齐跌，平值处隐波价差收窄，波动率微笑两端回落，期权市场谨慎情绪较前一日回落。

操作上，昨日早盘在标的反弹冲高时，按计划加卖了4月3700认购义务仓，仓位达到四成。观点不变，短期反弹不改中期趋势，仍是以看不涨逢高卖购思路操作。

三、期权波动率及持仓：

周一50ETF期权认沽认购成交量比95.10%，期权市场谨慎情绪有所缓解，但仍偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购看不涨持仓增加，认沽看不跌持仓减少，期权市场预期仍偏弱。

从4月持仓变化来看，认购在3700处增仓最大，认沽在3500处增仓最大，50ETF压力有上移迹象。

沪市50ETF4月期权持仓量变化（红柱认购）

从4月持仓分布来看，仍是认购在3600处持仓最大，认沽在3500处持仓最大，50ETF中期无明显方向预期。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率收平至27.41%，60日历史波动率收平24.25%，均已处于近三年中枢偏高位置。标的反弹，期权隐波回落，沪市50ETF波指收跌至20.08%，300ETF波指收跌至20.56%。沪市50ETF4月平值认购隐波收跌至16.31%，认沽隐波收跌至23.66%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周一成交2550938张，其中认购成交1307492张，认沽成交1243446张，认沽认购比95.10%。总持仓3149745张，认购持仓1868558张，认沽持仓1281187张。认购持仓较前一日增加83423张，同比增加4.27%；认沽持仓较前一日减少76132张，同比减少5.61%。

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